半年报显示，新华医疗已形成聚焦医疗器械和制药装备两大核心业务，以医疗商贸、医疗服务为协同的“2+2”业务结构。

  其中报披露后不久，获得华源证券买入评级，华源证券的评级理由最重要的包含：招标放缓干扰设备入院，制药装备稳定；降本增效效果明显，盈利能力提升。

  具体来看，华源证券研报称，2024上半年，公司医疗器械业务收入18.87亿元(yoy-2.55%)，受外部市场环境影响，感染控制市场招标额度同比下滑20%以上，对大设备业务开展造成干扰，公司及时作出调整，聚焦“短平快”耗材台式灭菌、手消等产品，带动耗材业务迅速增加，随着各地设备以旧换新政策的推进，院端采购需求恢复，下半年有望拉动业务；医疗商贸收入17.04亿元(yoy+11.23%)，制药装备收入10.92亿元(yoy+4.38%)，BFS设备新签合同额创新高，在包括小容量制剂等领域，持续拓展生物制药领域产品；医疗服务收入4.13亿元(yoy-5.24%)。

  同时，2024上半年，公司整体毛利率26.65%(yoy-0.76pct)，销售净利率9.60%(yoy+0.19pct)，期间费用率15.41%(yoy-1.66pct)，改善明显，其中销售费用4.09亿元(yoy-6.94%)，主要与销售人员薪酬、修理及售后费用调整有关；管理费用1.98亿元(yoy-17.41%)、财务费用0.08亿元(yoy-13.00%)均有所下滑，研发费用1.85亿元(yoy+3.75%)，自主研发的“集成式汽化过氧化氢灭菌系统”等7个产品获得2024年淄博市创新工业产品认定。

  近一个月，新华医疗共获得2份券商研报关注，买入2家。除了华源证券以外，9月1日，新华医疗还获得华安证券买入评级。

  该行认为，公司聚焦“医疗器械+制药装备”，经营结构改善，提升综合毛利率。报告期内，公司除研发费用率有所增长，销售费用、管理费用、财务费用均会降低，降本增效系列举措效果明显，利润端增速明显快于收入端。公司实控人为山东省国资委，管理层积极做出响应并延续国改方针，看好公司下半年继续控费放利的决心。

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